CTA策略稱為商品交易顧問策略，也稱作管理期貨。商品交易顧問對商品等投資標(biāo)的走勢做出預(yù)判，通過期貨期權(quán)等衍生品在投資中進(jìn)行做多、做空或多空雙向的投資操作，為投資者獲取來自于傳統(tǒng)股票、債券等資產(chǎn)類別之外的投資回報。
一、組織結(jié)構(gòu)
期貨投資基金，有自己特殊的組織結(jié)構(gòu)。在一個典型的期貨基金當(dāng)中按照功能來劃分，包括以下這些具有特定稱謂的參與者：商品基金經(jīng)理、交易經(jīng)理、商品交易顧問、期貨傭金商、托管者、基金投資者。不同參與者有不同的角色定位，但也有可能同一個主體兼具不同的功能。各參與者之間既職責(zé)明確、各盡其職，又分工協(xié)作、相互協(xié)調(diào)。
二、特點(diǎn)功能
期貨投資基金在國外可以得到快速的發(fā)展，這反映了一種市場的力量，說明在客觀上存在著對期貨投資基金的巨大需求，而產(chǎn)生這種巨大需求的原因正在于期貨投資基金所具有的其他投資工具所不具有的特點(diǎn)和功能。具體而言，我們可以將期貨投資基金的作用劃分為以下幾個方面：
對中小投資者而言，期貨投資基金為他們提供了一種進(jìn)入期貨市場的方式。期貨投資基金具有期貨交易和基金的雙重特征。中小投資者通過期貨基金這種方式進(jìn)入期貨市場可以享受期貨交易和基金管理的雙重優(yōu)勢。
對機(jī)構(gòu)投資者而言，期貨投資基金為他們提供了改善和優(yōu)化投資組合的極佳工具。期貨投資基金更為重要的功能是對于投資組合而言，它可以起到改善和優(yōu)化傳統(tǒng)投資組合的作用，這一點(diǎn)對于機(jī)構(gòu)投資者來說意義重大。
對傳統(tǒng)投資者而言，期貨投資基金為他們提供了規(guī)避股市風(fēng)險的另類投資渠道。期貨投資由于其特殊的保證金交易制度具有風(fēng)險放大機(jī)制，因而在傳統(tǒng)投資者眼中是一種比股票和債券投資風(fēng)險高的多的投資方式，因而人們往往認(rèn)為期貨投資基金也比證券基金有更高的風(fēng)險性。誠然，就個人投資者而言情況確實(shí)如此，但是就期貨投資基金而言這卻是一種誤解。此外更重要的是，由于期貨投資同股票投資的零相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)性，在股市遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險而大跌的時候，同期的期貨投資基金卻不受影響甚至表現(xiàn)優(yōu)越。這樣期貨基金就成為大資金規(guī)避股市風(fēng)險的絕好投資工具。
對穩(wěn)健投資者而言，期貨投資基金為他們在全球進(jìn)行風(fēng)險分散提供了可能。全球期貨交易所的建立以及相應(yīng)不斷增加的交易活躍的期貨合約，使得期貨投資基金經(jīng)理們既可以通過品種也可以通過地域來分散他們的投資組合。
